Olvasási idő: 57 perc

Murray N. Rothbard:
Mit művelt a kormány a pénzünkkel?

III.
A kormány babrálása a pénzzel

4.
Nemesfémcsökkentés

A nemesfémcsökkentés volt a folyamat, amellyel az állam meghamísította azokat az érméket, melyek készítésétől eltiltotta a szabad piacot, a pénzügyi standard elkötelezett védelme érdekében. A kormány olykor egyszerű csalást követett el, az aranyat titkon ötvözettel hígítva, amellyel kisebb súlyú érméket teremtett, mint annak névleges értéke. Jellemzőbb volt, hogy a pénzverde megolvasztotta és újraformázta a birodalom összes érméjét, majd ugyanannyi „fontot” vagy „márkát” fizetett vissza az alattvalóknak, ám kisebb súlyút. A kimaradó aranyat vagy ezüstöt a király tette el, saját kiadásainak fizetésére használta. Ily módon a kormány folyamatosan bűvészkedett és változtatgatott azon a szabványon, aminek a védelmezését ígérte. Az érmék újrakovácsolásából származó nyereséget az uralkodók gőgösen „seniorage-nak” hívták.

A középkort gyors és súlyos nemesfémcsökkentés jellemezte majdnem minden európai országban. Krisztus után 1200-ban a francia tours-i livre 98 gramm jó ezüstként volt definiálva; Krisztus után 1600-ban mindössze 11 grammot nyomott. Meglepő eset a dénár, a spanyolországi szaracénok érméje. A dénár eredetileg 65 aranygrainből állt, amikor először a 7. század végén formáztak meg. A szaracénok nevezetesen bölcsek voltak pénzügyi kérdésekben, és a 12. század közepén a dénár még mindig hatvan grain volt. Azon a ponton a katolikus királyok meghódították Spanyolországot, és a 13. század elejére a dénár (mai nevén maravédi) 14 grainre csökkent. Az aranyérme hamarosan túl könnyű volt a keringéshez, és átalakították ezüst érmévé, 26 grain ezüst súlyával. Ennek a nemesfémtartalmát is lecsökkentették, és a tizenötödik század közepére a maravedi mindössze 1,5 ezüstgarin volt, és ismételten túl kicsi ahhoz, hogy forgalomban legyen.